5月15日，A股再度上演“過山車”行情。三大指數(shù)開盤后集體下挫，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度下跌2%，深證成指盤中跌1.85%，但隨后市場情緒逐步回暖，三大指數(shù)集體翻紅。然而，午后風(fēng)向再變，市場再度掉頭下殺。截至13時51分，滬指跌超1%，深證成指跌1.31%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.89%。日內(nèi)從深跌到翻紅、再到轉(zhuǎn)跌的劇烈波折，恰是近期A股在歷史高位震蕩加劇的縮影。

事實上，自4月以來，A股走出了一輪持續(xù)向上的獨立行情，核心指數(shù)相繼刷新階段乃至歷史高點。上證指數(shù)向上突破4200點重要關(guān)口，創(chuàng)2015年7月以來近11年新高；創(chuàng)業(yè)板指更是一舉超越2015年6月的前期峰值，刷新歷史最高紀(jì)錄。A股成交額連續(xù)七個交易日突破3萬億元，市場交投情緒持續(xù)高漲。

但伴隨指數(shù)不斷攀升，震蕩幅度也明顯加劇。5月14日，滬指跌1.52%失守4200點，全市場超4300只個股下跌，顯示出高位獲利了結(jié)壓力的集中釋放。

除此以外，ETF資金延續(xù)凈贖回趨勢，寬基ETF成主要流出方向；部分持有行業(yè)ETF的資金在電子、機械、計算機、通信等方向出現(xiàn)獲利了結(jié)意愿。據(jù)華泰證券5月14日研報，寬基ETF上周凈贖回232億份，凈流出723億元，滬深300ETF、中證500ETF是主要的拖累項。

外部環(huán)境的擾動進一步放大了市場分歧。5月15日早盤，韓國KOSPI綜指史上首次突破8000點，但在站上8046點后突發(fā)閃崩，一度跌至7652點附近，跌幅接近400點，三星電子跌超3.5%，SK海力士跌超3%。

日本股市昨日午后跳水，今天早盤繼續(xù)殺跌超1%。與此同時，歐美期指全線殺跌，大宗商品除石油外全線大跌，黃金跌近1.5%，白銀跌超4.5%。

“機會與風(fēng)險并行，投資者在看到市場機會的同時也要注意風(fēng)險?！?/strong>越聲理財投資顧問李浩楠向21快訊記者表示，5月14日，越聲投研“氣象雷達”顯示，上證的天氣即將進入暴雨階段。

李浩楠表示，其跟蹤的核心風(fēng)險指標(biāo)自4月30日重回上行通道，5月13日刷新近一個月新高，其中5月6日至13日風(fēng)險指標(biāo)快速上行，當(dāng)前已接近關(guān)注閾值。該信號預(yù)示后市大盤震蕩幅度將明顯加大。當(dāng)前市場高位已堆積大量獲利盤，以算力硬件為代表的科技熱門賽道獲利兌現(xiàn)意愿增強，建議投資者重點警惕高位題材股階段性回調(diào)風(fēng)險。

渤海證券同樣認(rèn)為，上證指數(shù)突破前高后，整固的訴求正在上升。雖然部分熱點板塊存在業(yè)績端的支撐，但行情的發(fā)展更依賴流動性的增量推動，市場分歧或隨著估值的整體上行而加大。站在中期來看，“穩(wěn)定和增強資本市場信心”的政策部署令指數(shù)的中期方向明確，指數(shù)將在震蕩中具備中樞緩慢抬升的預(yù)期。

獨立財經(jīng)評論人趙歡則向記者指出，從外部看，近期美聯(lián)儲降息預(yù)期因為通脹數(shù)據(jù)反復(fù)而降溫，美債收益率上行，這對高估值的成長股（如科技股）是直接打壓。加上油價波動和地緣局勢的小摩擦，進一步放大了避險情緒。而 A股本身4月份漲幅過大，科創(chuàng)50單月暴漲超25%，創(chuàng)業(yè)板也漲了15%以上。AI算力、半導(dǎo)體等科技股短期內(nèi)積累了巨大的獲利盤。資金有兌現(xiàn)需求。這輪行情沒結(jié)束，但是前期普漲急漲期基本已經(jīng)結(jié)束，接下來是“高波動、強分化、重業(yè)績”的震蕩上行期?？萍既允呛诵?，但要靠眼光、節(jié)奏和風(fēng)控賺錢，閉眼躺贏階段結(jié)束。

聲明：越聲理財投資顧問李浩楠（登記編號A0590625030002），觀點及個股僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。越聲理財相關(guān)觀點基于越聲投研“氣象雷達”算法模型生成，模型依賴歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，存在歷史經(jīng)驗不適用于未來行情、突發(fā)市場事件導(dǎo)致模型失效等局限性，僅供參考，不構(gòu)成絕對投資依據(jù)。