21世紀經(jīng)濟報道特約記者 龐華瑋
3月24日，A股上演了一場絕地反擊。上證指數(shù)收漲1.78%報3881.28點，深成指漲1.43%，創(chuàng)業(yè)板指尾盤翻紅漲0.5%。
全市場超5100只個股上漲，僅300余只下跌，百股漲停——這個數(shù)字，跟3月23日正好相反。
不過，成交額2.1萬億元，較前一個交易日縮量3520億元?？s量反彈，說明啥？說明多頭也還沒完全回來，市場在觀望中試探性抬腳，機構(gòu)認為這并非趨勢反轉(zhuǎn)信號。
科創(chuàng)50漲2.33%，北證50漲1.94%，微盤股指數(shù)大漲超5%——小票們率先“活”了過來，游資和散戶的自留地，率先冒芽。
當(dāng)前，機構(gòu)給出的建議是，短期別“上頭”，中長期別“下車”。當(dāng)下投資三個原則：不追高，低吸為主；“啞鈴型”配置（一頭防御品種，一頭高科技）；盯著中東局勢。
誰在導(dǎo)演這場反彈？
特朗普的“TACO交易”又來了。
當(dāng)?shù)貢r間3月23日，特朗普突然釋放緩和信號：稱美伊對話“非常良好和富有成效”，已指示暫停對伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施的軍事打擊，為期五天。
雖然伊朗方面堅決否認存在直接談判，但全球資本市場已經(jīng)用腳投票——隔夜美股三大指數(shù)上漲，3月24日亞太市場普漲，A股順勢反彈。
于是，機構(gòu)把3月23日剛寫好的操作策略和觀點撕了，很多之前的應(yīng)對方法，又迭代版本了。
格上基金研究員畢夢姌分析：“前一交易日市場大幅回調(diào)，滬指擊穿3800點后觸發(fā)技術(shù)性抄底資金入場，指數(shù)快速企穩(wěn)反彈，短期拋壓釋放完畢。”
說白了，有人在大跌時悄悄撿籌碼。
誰在領(lǐng)漲？誰在掉隊？
3月24日，領(lǐng)漲“三兄弟”是：軍工、綠電、光纖。
軍工股全線爆發(fā)：長城軍工、建設(shè)工業(yè)等10余股漲停。“十五五”規(guī)劃對國防現(xiàn)代化的部署，疊加中東局勢持續(xù)動蕩，軍工的邏輯突然變得順理成章。
綠電概念反復(fù)活躍：華電遼能7連板，華銀電力等多股漲停。消息面上，國家數(shù)據(jù)局表示將大力推進算電協(xié)同工程，確保樞紐節(jié)點新建算力設(shè)施綠電應(yīng)用占比達80%以上。
光纖概念沖高：長飛光纖漲停?？萍汲砷L股在尾盤集體發(fā)力，說明資金并沒有徹底拋棄科技線，只是在等一個合適的時機。
掉隊的只有兩個：油氣股、煤炭股
“三桶油”齊跌，通源石油跌超5%。國際油價雖在高位，但美伊局勢的緩和預(yù)期讓資金開始“搶跑”——畢竟，打仗炒油氣，停戰(zhàn)賣油氣，這個節(jié)奏游資比誰都熟。
機構(gòu)怎么看？短期別上頭，中長期別下車
機構(gòu)給的建議是，短期縮量磨底，別急著滿倉。
安爵資產(chǎn)董事長劉巖的觀點比較謹慎：“今日A股呈現(xiàn)超跌后的弱修復(fù)反彈格局，量價結(jié)構(gòu)可能并非趨勢反轉(zhuǎn)信號，而是拋壓衰竭、買盤少量恢復(fù)的典型表現(xiàn)?！?/p>
他建議總倉位控制在3—4成，待兩市成交額重回2.3萬億以上、創(chuàng)業(yè)板放量走強且主線明確后，再逐步加倉至5—6成。
一位私募CEO也表示，如果中東沖突使市場出現(xiàn)更大恐慌，且空頭大幅攀升后，才構(gòu)成更好加倉機會。
不過，中長期慢牛邏輯沒變。楊德龍的看法相當(dāng)樂觀：“中東沖突只是打亂了這輪慢牛長牛行情的節(jié)奏，但不會終結(jié)它。支持這輪牛市的背后邏輯——居民儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移、科技創(chuàng)新突破、政策托底——并沒有發(fā)生根本性改變?！?/p>
具體方向來看，諾安基金認為，目前的底倉仍應(yīng)關(guān)注中國有份額優(yōu)勢、海外產(chǎn)能重置成本高難度大、且供應(yīng)彈性容易被政策影響的行業(yè)，以新能源、化工、電力設(shè)備、有色為基礎(chǔ)。
當(dāng)下投資者該怎么做？
機構(gòu)給了“三條錦囊”：
一、不追高，低吸為主：縮量反彈追高容易被套，圍繞超跌優(yōu)質(zhì)賽道分批低吸更穩(wěn)妥。
二、“啞鈴型”配置：一頭抓高股息、低波動的防御品種（銀行、公用事業(yè)、電力），一頭抓超跌的順周期和政策主線（化工、軍工、算力）。
三、盯著一個關(guān)鍵變量：中東局勢。
“建議投資者短期不追高，圍繞超跌優(yōu)質(zhì)賽道低吸。嚴格控制倉位，回避高位純題材股。緊盯一季報業(yè)績預(yù)告，優(yōu)先選擇業(yè)績確定性強的標(biāo)的。”畢夢姌說。
3月24日的大漲，讓很多人松了一口氣。但別忘了，3月23日的大跌，剛剛過去。
這場反彈的起落，短期就看特朗普的“TACO”怎么翻。
