明日A股線索

1、伊朗稱并未關(guān)閉霍爾木茲海峽，集運(yùn)指數(shù)（歐線）尾盤(pán)跳水，A股、港股尾盤(pán)大反轉(zhuǎn)

此前，據(jù)新華社，美國(guó)總統(tǒng)特朗普3日表示，如果需要，美國(guó)海軍將開(kāi)始為通過(guò)霍爾木茲海峽的油輪護(hù)航。但這一言論引發(fā)業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，認(rèn)為美軍目前沒(méi)有能力承擔(dān)這一任務(wù)。

不過(guò)或受該消息影響，A\H股，石油、航運(yùn)相關(guān)個(gè)股昨日暴跌。今日，A股、港股相關(guān)板塊大幅低開(kāi)，午后隨著相關(guān)期貨大漲，跌幅收窄。然而因一則消息，尾盤(pán)相關(guān)商品期貨、個(gè)股出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

消息面上，伊朗稱并未關(guān)閉霍爾木茲海峽。據(jù)新華社，伊朗多家媒體5日援引一名伊朗軍官的話報(bào)道說(shuō)，伊朗并未關(guān)閉霍爾木茲海峽。這名伊朗軍官說(shuō)，伊朗按照國(guó)際協(xié)議對(duì)待過(guò)境船舶，“只針對(duì)偽裝成商船的軍艦進(jìn)行攔截”。

另?yè)?jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月5日上午，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)表示，當(dāng)天凌晨，一艘美國(guó)油輪在波斯灣北部被其海軍發(fā)射的導(dǎo)彈擊中，目前該油輪仍在起火燃燒。聲明稱，伊朗方面此前已表示，根據(jù)相關(guān)國(guó)際法規(guī)和決議，在戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期，霍爾木茲海峽的通行規(guī)則將由伊朗方面掌控。聲明還稱，美國(guó)、以色列以及歐洲國(guó)家及其支持者所屬的軍用和商用船只，均嚴(yán)禁在該海域通行，一旦被發(fā)現(xiàn)，將遭到打擊。

商品方面，集運(yùn)指數(shù)歐線、原油主力合約尾盤(pán)雙雙跳水，集運(yùn)指數(shù)歐線此前一度漲超18%，原油主力合約一度漲停，截至國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)，集運(yùn)歐線跌超3%，原油主力合約上漲6.43%。

A股方面，石油石化板塊、航運(yùn)港口板塊尾盤(pán)短線跳水。

港股方面，石油股尾盤(pán)跳水，不過(guò)，海上運(yùn)輸概念跳水后卻在尾盤(pán)明顯拉升。

① 多重利空因素的集中發(fā)酵，集運(yùn)歐線行情突變

上海中期期貨指出，此次行情突變，主要源于多重利空因素的集中發(fā)酵，打破了此前由地緣情緒主導(dǎo)的上漲格局，多空力量快速切換，空頭資金集中入場(chǎng)，推動(dòng)價(jià)格快速回落。首先，伊朗方面并未封鎖霍爾木茲海峽。另外，馬士基公布第12周歐線報(bào)價(jià)，雖較前期有一定上漲，但遠(yuǎn)低于部分航司此前公布的3月下旬宣漲目標(biāo)，而不同航司之間的報(bào)價(jià)分歧明顯，部分航司甚至小幅下調(diào)運(yùn)價(jià)，削弱了市場(chǎng)對(duì)運(yùn)價(jià)上行的預(yù)期。短期來(lái)看，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨走勢(shì)仍將高度依賴中東地緣局勢(shì)演化、航司報(bào)價(jià)兌現(xiàn)情況以及現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)修復(fù)進(jìn)度。若地緣沖突持續(xù)升級(jí)，航司漲價(jià)計(jì)劃有效落地，期貨價(jià)格有望重新回升；若現(xiàn)貨需求持續(xù)疲軟，地緣風(fēng)險(xiǎn)緩解，價(jià)格可能面臨進(jìn)一步回調(diào)壓力。

② 機(jī)構(gòu)：原油供需結(jié)構(gòu)偏寬松，但地緣政治沖突導(dǎo)致油價(jià)面臨較大上行風(fēng)險(xiǎn)

今日原油主力合約期價(jià)一度漲停，收于664.1元/桶，較上一交易日上漲6.43%。

上海中期期貨指出，受伊朗方面并未封鎖霍爾木茲海峽消息影響，原油打開(kāi)漲停板，漲幅收窄。

供應(yīng)方面，OPEC+計(jì)劃4月至9月增產(chǎn)20.6萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油產(chǎn)量1370.2萬(wàn)桶，環(huán)比減少3.3萬(wàn)桶/日。

需求方面，取暖油消費(fèi)有階段性支撐，但汽油與航煤消費(fèi)尚未進(jìn)入旺季，整體原油需求動(dòng)能仍偏溫和。

國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠方面，本周無(wú)主營(yíng)煉廠計(jì)劃?rùn)z修，預(yù)計(jì)平均開(kāi)工負(fù)荷變化不大。山東地?zé)挿矫?，本周暫無(wú)新煉廠計(jì)劃?rùn)z修。神馳一次裝置負(fù)荷逐步正常，預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮伍_(kāi)工負(fù)荷或有所提升。

整體來(lái)看，原油供需結(jié)構(gòu)偏寬松，但近期地緣政治沖突導(dǎo)致油價(jià)面臨較大上行風(fēng)險(xiǎn)。

2、機(jī)構(gòu)：Micro LED CPO開(kāi)啟數(shù)據(jù)中心互連新局，MicroLED概念集體爆發(fā)

MicroLED概念集體爆發(fā)，龍騰光電、華燦光電、聚燦光電、聚飛光電20CM漲停，國(guó)星光電、三安光電等多股漲停。

根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查，隨著生成式AI興起，數(shù)據(jù)中心對(duì)高速傳輸?shù)男枨蟪掷m(xù)提升，原先應(yīng)用在機(jī)柜內(nèi)(Intra-Rack)短距傳輸?shù)你~纜方案，將在傳輸密度與節(jié)能上面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。相比之下，Micro LED CPO方案的單位傳輸能耗較低，可大幅降低整體能耗至銅纜方案的5%，有望憑節(jié)能優(yōu)勢(shì)成為光互連替代方案。

中信證券去年11月研報(bào)指出，隨著AI對(duì)于網(wǎng)絡(luò)帶寬要求與集群規(guī)模的不斷提高，銅連接在部分場(chǎng)景中已經(jīng)難以勝任，光互聯(lián)技術(shù)未來(lái)的重要性將不斷提升。其中第一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素是光互聯(lián)正在向scale up網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行滲透：在AI超節(jié)點(diǎn)規(guī)模正在不斷提升的背景下，NPO/CPO等新型光互聯(lián)技術(shù)有望有效解決scale up網(wǎng)絡(luò)長(zhǎng)距離互聯(lián)+高速帶寬難以同時(shí)實(shí)現(xiàn)的問(wèn)題；第二個(gè)驅(qū)動(dòng)力是Scale out網(wǎng)絡(luò)中光模塊價(jià)值量的提升，其主要因素來(lái)源于算力集群規(guī)模的不斷擴(kuò)張與ASIC+以太網(wǎng)模式的逐漸普及。

3、工信部部長(zhǎng)李樂(lè)成：“人工智能+制造”是必答題、不是選擇題 今年將大力推動(dòng)

據(jù)新京報(bào)，3月5日，十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議首場(chǎng)“部長(zhǎng)通道”集中采訪活動(dòng)舉行。工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)李樂(lè)成介紹，人工智能這個(gè)“關(guān)鍵變量”正成為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“強(qiáng)勁增量”，2025年，我國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)1.2萬(wàn)億元，企業(yè)超過(guò)6200家。

李樂(lè)成表示，“人工智能+制造”是必答題，不是選擇題，今年將大力推動(dòng)人工智能和制造業(yè)“雙向奔赴”。他特別強(qiáng)調(diào)，在人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，一定要統(tǒng)籌發(fā)展和安全，堅(jiān)持人工智能為人所用、為人服務(wù)、為人所控。

4、國(guó)務(wù)院研究室副主任陳昌盛：進(jìn)一步實(shí)施建設(shè)超大規(guī)模的智算集群和算電協(xié)同的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

國(guó)務(wù)院研究室副主任陳昌盛3月5日在國(guó)新辦吹風(fēng)會(huì)上表示，打牢AI發(fā)展的底座。首先要打牢基礎(chǔ)設(shè)施的底座，現(xiàn)在網(wǎng)上有句話，說(shuō)AI的盡頭是能源，我們要用好我們國(guó)家電網(wǎng)體系的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步實(shí)施建設(shè)超大規(guī)模的智算集群和算電協(xié)同這樣的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這是從硬件上。從技術(shù)上，要進(jìn)一步支持提升大模型能力和算力能力，多路徑多路線布局具身智能、世界模型等等，技術(shù)上更開(kāi)放，多方面去探索。

華源證券表示，國(guó)網(wǎng)“十五五”計(jì)劃投資約4萬(wàn)億元，有望開(kāi)啟國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資大周期，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)電網(wǎng)板塊投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦：許繼電氣、華明裝備、國(guó)能日新、云路股份等，建議關(guān)注：平高電氣、三星醫(yī)療、國(guó)電南瑞、思源電氣、中國(guó)西電、特變電工、保變電氣等。

5、吳清：明天回應(yīng)資本市場(chǎng)改革發(fā)展相關(guān)問(wèn)題

據(jù)上海證券報(bào)，3月5日下午，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清到香港代表團(tuán)駐地，聽(tīng)取香港代表團(tuán)全體會(huì)議審議意見(jiàn)。會(huì)前，對(duì)記者提出的“證監(jiān)會(huì)對(duì)提高股權(quán)融資比重相關(guān)工作有何考慮”的問(wèn)題，他說(shuō)：“明天會(huì)有一個(gè)會(huì)，和你們匯報(bào)?！绷?yè)?jù)“人大會(huì)議新聞中心”微信公眾號(hào)發(fā)布的議程信息，3月6日下午，將舉行全國(guó)兩會(huì)經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)。

3月5日線索

1、花旗：東方電氣已取得2億元燃?xì)廨啓C(jī)訂單，燃?xì)廨啓C(jī)概念反復(fù)走強(qiáng)

據(jù)財(cái)聯(lián)社，花旗發(fā)布研報(bào)稱，東方電氣取得關(guān)鍵戰(zhàn)略突破。公司已從加拿大客戶獲得20臺(tái)50MW燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組的里程碑式訂單，單價(jià)為2億元人民幣，毛利率達(dá)40-50%。

西南證券指出，國(guó)內(nèi)主機(jī)廠、成撬商、零部件廠商有望受益于本輪AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)驅(qū)動(dòng)的電力需求上行周期。1）杰瑞股份：為燃?xì)廨啓C(jī)提供撬裝，深度綁定西門(mén)子、貝克休斯、川崎重工等；2）豪邁科技：燃?xì)廨啓C(jī)缸體核心供應(yīng)商，客戶主要包括GE、三菱、西門(mén)子、上海電氣、東方電氣、哈電等；3）聯(lián)德股份：深度綁定卡特彼勒，目前已實(shí)現(xiàn)向其子公司Solar Turbines燃?xì)廨啓C(jī)零部件的小批量供貨。

2、三星電子Q1 DRAM價(jià)格漲幅上調(diào)至100%，存儲(chǔ)芯片概念活躍

深科達(dá)漲超10%，石英股份、亞威股份漲停，東芯股份、國(guó)芯科技、佰維存儲(chǔ)等漲超8%。

消息面上，三星電子Q1 DRAM價(jià)格漲幅從70%上調(diào)至100%。財(cái)聯(lián)社援引媒體報(bào)道，3月4日，三星電子已于上月與主要客戶完成一季度DRAM供貨價(jià)格的最終談判，服務(wù)器、PC及移動(dòng)端通用DRAM均價(jià)較上季度上漲約100%，價(jià)格較去年四季度翻倍，部分客戶及產(chǎn)品的漲幅甚至超過(guò)100%。該報(bào)道援引業(yè)內(nèi)知情人士透露，談判已全面收尾，部分海外客戶已完成付款。這一漲幅較今年1月協(xié)商的70%水平，在短短一個(gè)月內(nèi)再度擴(kuò)大約30個(gè)百分點(diǎn)。

東方證券表示，AI需求引領(lǐng)，NAND供不應(yīng)求持續(xù)。相關(guān)標(biāo)的：國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)廠商兆易創(chuàng)新、普冉股份、聚辰股份、東芯股份、北京君正、恒爍股份等；國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)模組廠商江波龍、德明利、佰維存儲(chǔ)等；受益存儲(chǔ)技術(shù)迭代的瀾起科技、聯(lián)蕓科技、翱捷科技等；半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)中微公司、精智達(dá)、京儀裝備、拓荊科技、北方華創(chuàng)等；國(guó)內(nèi)封測(cè)企業(yè)深科技、匯成股份、通富微電等；配套邏輯芯片廠商晶合集成等。

3、英偉達(dá)擬向兩家光學(xué)公司各投20億美元，CPO概念活躍

聚飛光電“20cm”漲停，沃格光電、匯綠生態(tài)漲停。

消息面上，據(jù)財(cái)聯(lián)社，英偉達(dá)同意向兩家開(kāi)發(fā)數(shù)據(jù)中心光學(xué)技術(shù)的企業(yè)總計(jì)投資40億美元，這類技術(shù)對(duì)人工智能系統(tǒng)至關(guān)重要。英偉達(dá)周一分別發(fā)布聲明稱，將在多年期協(xié)議中分別向Lumentum Holdings Inc.和相干公司投資20億美元。兩項(xiàng)交易均包括采購(gòu)協(xié)議以及先進(jìn)激光組件的使用。相關(guān)資金將用于支持研發(fā)。

開(kāi)源證券認(rèn)為此舉再次印證了光通信技術(shù)或成為未來(lái)AIDC互聯(lián)核心技術(shù)，重視硅光/CPO/OCS/空芯光纖/薄膜鈮酸鋰等光技術(shù)升級(jí)大機(jī)遇，同時(shí)也再次說(shuō)明上游供應(yīng)鏈的重要性，未來(lái)龍頭競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或持續(xù)凸顯。重視“四重點(diǎn)+四小龍”核心組合：硅光光引擎和CW“四重點(diǎn)”推薦標(biāo)的：中際旭創(chuàng)、新易盛、源杰科技、天孚通信；硅光設(shè)備及光互聯(lián)“四小龍”受益標(biāo)的：羅博特科、致尚科技、炬光科技、杰普特等。

4、全國(guó)政協(xié)委員馬永生：支持大型能源企業(yè)開(kāi)展跨省氫能管道試點(diǎn)，氫能概念拉升

海新能科“20cm”漲停，渤?；瘜W(xué)、雄韜股份、泰豪科技、東方電氣、上海電氣等漲停。

消息面上，全國(guó)政協(xié)委員，中國(guó)工程院院士馬永生在2026全國(guó)兩會(huì)建言中提出，強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì)，構(gòu)建國(guó)家氫能基礎(chǔ)設(shè)施一張網(wǎng)。支持大型能源企業(yè)開(kāi)展跨省氫能管道試點(diǎn)，加快綠氫認(rèn)證與碳交易市場(chǎng)的銜接。

華源證券指出，“十五五”期間氫能或從示范階段走向工業(yè)規(guī)模化推廣階段，2026年作為“十五五”首年，氫能行業(yè)有望獲得政策、資本的雙重青睞。1）綠色燃料方面，推薦嘉澤新能、電投綠能、中集安瑞科、金風(fēng)科技H，關(guān)注復(fù)潔科技、佛燃能源、中國(guó)天楹、明陽(yáng)智能；2）氫能儲(chǔ)運(yùn)/加氫方面，推薦中集安瑞科，關(guān)注石化機(jī)械、京城股份；3）電解槽方面：關(guān)注華電科工；4）其他氫能裝備方面，關(guān)注國(guó)富氫能。