3月13日晚，滬錫主力增量上漲，盤內(nèi)最大漲幅達9.84%，最高觸及291080元，收于289260元/噸。

14日上午9點13分，滬錫03、04、05、06、07、08合約漲停。截至早盤收盤，僅有滬錫03維持漲停，其余均開板。

此外，倫錫今日一度大漲3.34%，漲至37100美元/噸。A股開盤后，與錫相關的錫業(yè)股份、華錫有色、興業(yè)銀錫漲停。

值得注意的是，滬錫相關期權漲幅驚人。以滬錫2504購30000為例，其昨日結(jié)算價僅2元，今日盤中最高漲至6666元，漲幅達3238倍。若買入20元，在最高點平倉，盈利金額超6.6萬元。

“本輪行情由全球錫礦主要增量礦山剛果金的Bisie礦供應中斷驅(qū)動”。中信建投期貨有色高級分析師張維鑫指出。

據(jù)張維鑫介紹，Bisie（比齊）為Alphamin旗下礦山，位于剛果（金）北基伍省，錫礦混合品位高達2.9%，是目前世界上在產(chǎn)最高品位的錫礦，2024年Bisie錫礦產(chǎn)量已達到17.3千噸，占全球錫供應的6%。

張維鑫分析認為，考慮到剛果（金）向美國申求援助，若當?shù)貨_突能夠在近月結(jié)束，復產(chǎn)有望季度內(nèi)實現(xiàn)，若持續(xù)多月，預計后續(xù)重啟復產(chǎn)亦將面臨2個月的滯后時間。

根據(jù)中糧期貨測算，若剛果（金）武裝沖突持續(xù)，最悲觀的情況下該座礦山年內(nèi)若無法復產(chǎn)，預計全年錫礦減量或達1.6萬噸。該機構推測，Bisie礦停產(chǎn)后，即使考慮緬甸錫礦復產(chǎn)，最極端的情況下供需平衡也將由小幅過剩的預期轉(zhuǎn)向短缺8300噸，這或?qū)⑼耆まD(zhuǎn)全年錫的供需基本面格局。

中信證券金屬行業(yè)首席分析師敖翀則表示，綜合考慮Bisie錫礦停產(chǎn)及緬甸復產(chǎn)不及預期，預計2025年錫供應缺口會進一步放大，錫價有望突破30萬元/噸。

華鑫期貨在一份研報中指出，Alphamin停產(chǎn)短期內(nèi)將導致全球錫礦供應缺口擴大，支撐錫價走強；長期影響取決于沖突持續(xù)時間及其他產(chǎn)區(qū)（如巴西、秘魯）能否填補缺口。中國作為全球最大消費國，需通過多元化進口渠道和戰(zhàn)略儲備應對潛在風險。

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